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报酬、风险与证券市场线公司理财·罗斯版第13章|风险收益权衡与资本资产定价

Contents目录报酬、风险与证券市场线核心议题概览01单个证券的收益与风险度量02两种证券的投资组合理论03多种证券组合与有效集04系统性风险与贝塔系数05资本资产定价模型与证券市场线

Chapter01单个证券的收益与风险度量从期望收益、方差到标准差——量化投资不确定性的基础工具

ExpectedReturn期望收益的定义与计算期望收益是各经济状态下收益率的概率加权平均值，它代表投资者对未来收益的中心预期，是衡量投资价值的第一个锚点，但无法反映收益波动的大小。FormulaE(R)=ΣPi×RiPi为第i种状态的概率，Ri为该状态下的收益率，所有状态概率之和必须等于1。ExampleE(R)=11%繁荣(0.2,30%)、正常(0.6,10%)、衰退(0.2,?5%)三状态加权计算：0.2×30%+0.6×10%+0.2×(?5%)。RiskDimension期望收益相同≠风险相同两只股票可能都预期收益11%，但一只波动剧烈、一只平稳，投资决策必须同时考虑风险维度。Estimation历史均值估计历史收益率的算术平均可作为期望收益的估计值，但需注意样本期选择对估计结果的显著影响。

RiskMeasurement方差与标准差：风险的统计度量方差和标