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上市公司ESG评级调整的市场反应及影响因素

一、引言

近年来，随着全球对可持续发展问题的关注度持续提升，ESG（环境、社会、治理）投资逐步从边缘的责任投资策略成长为全球资本市场的主流配置逻辑，全球范围内遵循ESG框架开展投资的资产规模持续攀升，已成为影响资本流动的重要力量（全球可持续投资联盟，2022）。在我国资本市场推进高质量发展的进程中，监管层持续引导上市公司完善ESG信息披露，鼓励机构投资者开展ESG投资，ESG评级作为衡量企业可持续经营能力、非财务风险水平的核心参考指标，越来越多地被纳入投资决策、风险管控、公司治理的全流程。与静态的ESG评级结果相比，ESG评级调整是评级机构通过长期动