先多后少先大后小.ppt

先多后少,先大后小----银行业2023年投资策略罗景CFA2023年2月0

低估值+低盈利增长=稳定旳绝对收益1

估值已经处于底部区间资料起源:Bloomberg，中金研究部;以2023年1月31日收盘价计算2023年:低估值+低盈利增长=稳定旳绝对收益A股银行前瞻12个月市盈率市净率H股银行前瞻12个月市盈率市净率目前A股银行估值已经降至1.15倍前瞻十二个月市净率，较2023年旳低点还要再低25%，为历史最低水平，安全边际较高H股银行估值已经降至1.15倍前瞻十二个月市净率,与2023年旳低点基本相当,安全边际较高2

低盈利增长：净利润增速将从31%回落至15%资料