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2026年CFA三级权益投资试题及答案

案例一：NCRS是美国西北地区公共部门养老金，当前总资产规模120亿美元，其中权益类配置占比65%，合计78亿美元，当前权益组合中70%为跟踪标普500指数的被动指数基金，30%为主动管理的小盘股成长组合。NCRS的投资委员会近期召开战略评估会议，投资总监LiamTurner提出三点调整方案：第一，将现有15%的被动大盘权益占比转移到主动管理的大盘价值策略，当前市场环境下主动管理在大盘价值板块能够持续获得超额收益；第二，引入多因子权益策略，目标是获得高于CAPM要求的风险调整后收益，新的多因子策略拟配置估值、质量、动量、低波动四个因子；第三，将现有小盘