2026离岸人民币债券市场发展历程现状和国际比较分析报告.docxVIP

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研究报告

发展历程、现状和国际比较

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2026离岸人民币债券市场在2007年起步至今已有19年的历史。截至2026年6月中，全球离岸人民币债券存量规模1.92万亿元，港澳合计占比超70%，伦敦、卢森堡和新加坡分居第3至第5位；政府类发行人发行规模占比长期维持四成以上；一级市场认购资金高度集中于亚太。

比较看，2025年末在岸人民币债券市场存量规模接近200万亿元人民币，国债和地方政府债占比近50%、合计金融债占比近70%，超六成债券剩余期限在5年内。离岸美元债券市场以欧洲美元债为核心载体，2026年6月中整体规模接近6万亿美元，伦敦交易所存量挂牌规模超6000亿美元；企业发行人占比达到40%，中美发行人占比持续超五成、欧洲和日本发行人占比也较高、中东发行人占比近年快速提升。

展望未来，第一，离岸人民币国债和央票延续常态化发行，叠加成本和汇率优势吸引企业及境外机构增加发行，离岸人民币债券供应料延续畅旺；第二，投资者结构持续丰富，政策扩容助力离岸人民币债券市场引入长线资金，人民币国际化深化吸引更多国际发行人；第三，衍生品及货币市场等多市场联动，离岸人民币生态体系加速成型，持续提升离岸人民币债券交投吸引力；第四，金融基建持续完善，为离岸人民币债券市场稳步发展夯实基础。

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离岸人民币债券市场发展历程、现状和