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资产证券化产品的基础资产现金流预测模型

一、引言

资产证券化作为盘活存量资产、拓宽直接融资渠道的重要金融工具，近年来在国内市场实现了快速发展，产品覆盖范围从信贷资产、企业应收款项拓展到基础设施收费权、知识产权收益权等多个领域，在服务实体经济、优化资源配置方面发挥着越来越重要的作用。资产证券化的核心逻辑是以基础资产产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券，因此基础资产未来现金流的稳定性与可预测性，是决定产品信用风险、定价水平与发行成败的核心要素（李心丹等，2020）。现金流预测模型作为实现精准预测的核心工具，其发展演进始终与资产证券化市场的需求相适配，经历了