跳跃扩散模型在股票期权定价中的应用研究.docxVIP

跳跃扩散模型在股票期权定价中的应用研究

一、引言

股票期权作为资本市场中重要的风险管理与收益增强工具，近年来在全球范围内的交易规模持续增长，我国场内股票期权与股指期权市场也在稳步扩容，成为多层次资本市场的重要组成部分。期权定价是期权市场运行的核心基础，合理的定价不仅是投资者进行风险收益测算的前提，也是做市商维持市场流动性、监管部门评估市场风险的重要依据。自布莱克与斯科尔斯提出经典的期权定价模型以来，该模型凭借简洁的形式和较强的易用性，成为行业内应用最广泛的定价工具，但随着市场的发展，其严格的假设条件与现实市场的偏差逐渐显现，尤其是股价存在非连续跳跃的特征，使得传统模型在极端行情下、短期期权定价中出现明显偏差。为了弥补这一缺陷，学术界将跳跃过程引入传统的扩散定价框架，形成了跳跃扩散模型，为股票期权定价提供了更贴近现实的理论工具。本文将从理论演进、应用维度、现实难点三个层面展开研究，系统梳理跳跃扩散模型在股票期权定价中的应用逻辑与实践价值，并针对当前应用中的问题提出优化方向，为相关研究与市场实践提供参考。

二、股票期权定价的理论演进与跳跃扩散模型的提出

（一）传统布莱克-斯科尔斯定价框架的适用前提与现实局限

传统布莱克-斯科尔斯定价框架的提出，为期权定价提供了首个可量化的解析解，推动了全球期权市场的快速发展。该模型建立在一系列严格的假设之上，包括股票价格的变动是连续平滑的、不存在交易成