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证券研究报告·金融工程报告2026年8月19日江海证券研究发展部

金融工程研究报告

金融工程研究组

指数与ETF研究系列（三）

应用篇：冰雪经济主题指数ETF设计、运营与风控量化研究

分析师：梁俊炜投资要点

执业证书编号：S1410524090001

◆中小盘季节性特征：冰雪经济指数具备中小盘偏向、半年集中调仓、雪季成

交季节性、独立主题暴露四大核心属性，是ETF运营核心约束；雪季（11月-次

年3月）成分股合计成交额较非雪季显著提升13.8%，流动性改善但同步催生集

相关研究报告中申赎压力，自由换手率无统计层面显著差异，流动性扩张具备基本面支撑。

指数与ETF研究系