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2026年金融数学精算师考试试题及答案

一、单项选择题（共10题，每题3分，共30分）

1.某3年期普通ESG信用债面值1000元，票面利率3.5%按年付息，发行主体信用利差为100BP，ESG政策溢价补贴为30BP，无风险利率期限结构为1年期2.1%、2年期2.4%、3年期2.7%，则该债券的公允发行价最接近（）

A.987.2B.992.6C.1003.8D.1011.4

答案：C

解析：ESG债券的各期折现率为对应期限无风险利率+信用利差-ESG溢价补贴，因此r1=2.1%+1.0%-0.3%=2.8%，r2=2.4%+1.0%-0.3%=3.1%，r3=2.7%+1.0%-0.3%=3.4%。债券各期现金流为：第1年付息35元，第2年付息35元，第3年付息+还本共1035元。公允发行价为现金流折现和：

PV=35/(1+2.8%)+35/(1+3.1%)2+1035/(1+3.4%)3≈35/1.028+35/1.0630+1035/1.1055≈34.05+32.93+936.22=1003.2元，与C选项最接近。

2.某合规数字资产挂钩的欧式看涨期权，标的当前价格为2400美元，年波动率为40%，无风险年利率为4%（连续复利），期权期限6个月，执行价格2500美元，假设采用两步二叉树定价，每步时间步长为3个月，则该期权的理论价格最接近（）

A.2