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2026年金融经济学试卷及答案

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据无套利定价的核心逻辑，以下关于均衡资产价格的描述正确的是

A.资产价格可以存在持续的无风险套利空间

B.相同风险等级的资产在定价时可以具备不同的预期收益率

C.当不存在套利机会时，市场中所有风险资产的定价满足一价定律

D.无套利定价只适用于衍生品定价，不能用于普通股票估值

答案：C

解析：正确选项C的依据是无套利定价的核心要求就是相同现金流和风险属性的资产必须拥有相同的定价，也就是一价定律。选项A错误，持续存在无风险套利空间意味着市场处于非均衡状态，套利者的交易会快速抹平价差，不可能长期存在。选项B错误，相同风险等级的资产在有效市场中必然对应一致的风险溢价和预期收益率，否则会出现套利机会。选项D错误，无套利定价是资产定价的通用基础方法，不仅适用于衍生品，也广泛用于股票、债券等基础资产的估值场景。

根据优序融资理论，企业在选择融资方式时的优先排序是

A.内源融资、债务融资、股权融资

B.股权融资、债务融资、内源融资

C.债务融资、内源融资、股权融资

D.内源融资、股权融资、债务融资

答案：A

解析：正确选项A符合优序融资理论的经典结论，由于信息不对称带来的外部融资成本溢价，企业会优先使用没有额外信息成本的内部留存收益，之后选择信息传递负面信号更少的债务融资，最后才考虑股权融资。其他选项