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化工行业2026年半年度信用风险展望（2026年8月）

近年来中国化工价格指数走势（单位：点）化工行业信用风险展望丨2026年半年报

近年来中国化工价格指数走势（单位：点）

联合资信认为,化工行业信用品质变化不大,预计未来行业信用水平将保持稳定

摘要

近年来中国化工产能利用率情况n2026年上半年，受益于国际原油价格上行带动炼化价差修复，石油煤炭加工行业扭亏为盈，化学原料、化纤行业营收利润均实现不同程度增长，“两新”“两重”政策带动炼化、化纤领域投资向好；国际原油与国内煤炭价格重心同步抬升，推高化工行业成本端压力，新能源及电子化学品国产替代带来需求端结构性增长。

近年来中国化工产能利用率情况

n2026年以来，在行业安全、部分产品出口、装置治理与淘汰以及碳排放交易等方面均有行业政策出台，监管持续加强。

行业样本企业现金流情况n2026年一季度，样本企业营业收入及营业利润均同比增长，亏损企业家数同比下降，行业增长性有所修复；同时，资本支出有所减少，但经营活动现金净流入同比减少使得行业内企业对筹资活动的依赖仍较高，企业债务负担加重导致其偿债指标表现有所弱化。

行业样本企业现金流情况

n2026年上半年，化工行业债券融资呈“净流入”“利差进一步收窄”的状态，同时中长期债券逐步替代短期债券，行业整体融资畅通。2026―2028年为化工行