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华住集团（HTHT.US/1179.HK）：赋能门店降本
驱动表观TakeRate提升，看好经营Alpha持续
我们恢复覆盖华住集团（HTHT.US/1179.HK），给予“买入”评级，目
标价60.0美元/46.9港元。华住2QTakerate的提升更多来自供应链服
务能力变现，帮助加盟商降本，而非主动提高加盟商收费，我们看好
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