2026年8月制造业PMI点评：PMI温和回补，聚焦政策效果.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券日报2026年08月31日

【债券日报】

PMI温和回补，聚焦政策效果

——8月制造业PMI点评

2026年8月中国官方制造业PMI在49.8%，环比+0.6pct；官方非制造业PMI华创证券研究所

录得49.0%，环比持平；综合PMI产出指数49.5%，较上月+0.2pct。

总结：（1）8月制造业PMI如期回升，但仍在荣枯线以下。季节性看，2024-证券分析师：周冠南

2025年8月PMI环比平均-0.1pct，今年8月PMI环比回升主要源自回补效应

和供需节奏错位，即7月极端天气扰动PMI超季节性回落形成环比上的低基邮箱：zhouguannan@

数，叠加前月积压生产需求后置到8月集中释放。执业编号：S0360517090002

（2）供