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量化对冲基金的风险平价策略在资产配置中的实践

一、引言

资产配置是决定长期投资收益与风险水平的核心因素，无论是机构投资者还是个人投资者，都需要通过合理的资产分配实现收益与风险的平衡。长期以来，市场主流的资产配置方法以资金权重分配为核心，比如经典的六成股票四成债券的组合模式，看似实现了资产分散，实则因为不同资产的波动率差异巨大，导致风险高度集中在高波动资产上。在极端市场环境下，这类组合往往会出现大幅回撤，难以满足投资者对稳健收益的需求。风险平价策略正是在这一背景下应运而生，它打破了传统配置按资金比例分配的思路，从风险贡献的角度出发，让各类资产对组合的风险贡献大致均衡，实现真正意义上的风险分散。而