国际资本流动突然停止的预警指标.docxVIP

国际资本流动突然停止的预警指标

一、引言

随着全球经济一体化进程的不断推进，跨境资本流动在促进资源优化配置、推动经济增长的同时，也带来了显著的风险隐患。其中，资本流动突然停止作为一种极端的跨境资本波动现象，对经济体的冲击尤为剧烈。所谓资本流动突然停止，指的是跨境私人资本流入出现急剧下降甚至逆转，同时通常伴随国际储备大幅缩水、本币汇率剧烈波动以及国内金融市场动荡等一系列连锁反应（Calvo，1998）。历史经验表明，资本流动突然停止往往是金融危机的先导信号，例如曾经发生的拉美债务危机、亚洲金融危机中，资本流入的突然中断都成为触发危机爆发的关键因素，导致相关经济体出现经济增速大幅下滑、失业率飙升、