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金融业资管部研究员证券研究报告编制手册

第1章总则

1.1目适用范围

金融业资管部研究员证券研究报告的编制工作，本质上是一套系统化、标准化的知识生产流程。其适用范围不仅涵盖研究所内所有资管部门的研究成果输出，更延伸至与外部投行、基金子公司等合作机构的研究报告评审环节。具体而言，当一份报告涉及资产配置建议、个股深度分析、行业趋势预测或量化模型验证时，均需严格遵循本手册规范。例如，某券商资管部门针对A股市场发布的季度策略报告，其数据来源的可靠性验证、模型风险参数的敏感性测试，都必须符合手册中关于“投资研究质量控制”的二级条款要求。值得注意的是，手册并不直接约束评级类报告（如“买入”“持有”评级）的编制，但其中涉及的逻辑推演、合规性审查等内容，仍需参照总则性规定执行。

1.2目编制依据

本手册的构建，以《证券公司投资银行类业务内部控制指引》为一级框架，在二级层面吸纳了《证券研究报告编写规则》的全部核心条款。实践中，当某项研究方法论（如多因子选股模型）的验证周期超过36个月，其结果的有效性判定需额外参考国际清算银行（BIS）关于“金融模型风险披露”的第三版建议书。手册中关于“研究冲突管理”的章节，直接对标证监会2021年发布的《关于规范证券公司证券投资顾问业务行为的规定》，并引入了行业通行的“研究独立性五项原则”。某头部券商在实施合规整改时，曾将本手册与英国FCA的RDR2指令