八仙过海各显神通下半年软件行业投资策略.pptxVIP

八仙过海各显神通2026年下半年软件行业投资策略深度解析

Contents目录下半年软件行业投资策略全景导航01市场全景与行情切换02AI商业化拐点深度解析03国产模型与算力底座04AI软件叙事重构与渗透加速05细分赛道深度拆解06估值分析与投资主线07风险展望与策略总结

CHAPTER01市场全景与行情切换从硬科技到软科技，科技长牛的三大支撑与新方向

MARKETINSIGHT·2026H2科技行情风格切换：硬科技→软科技2026年下半年A股科技板块正经历从硬科技向软科技的风格切换。科技长牛的三重支撑未根本松动，但超额收益来源正从上游算力硬件向中下游软件应用传导，卖铲子让位于挖金子。三重支撑未松动全球数字化军备竞赛持续升级、国内七部门密集出台AI全链条政策、产业链各环节业绩逐步兑现，科技作为市场主线地位稳固。七部门从造算力到用算力经过近两年算力基础设施建设，国内公共算力网络全面铺开，算力成本持续下行，商业化门槛大幅降低，产业重心向应用层迁移。成本↓产业链分化加剧上游硬件业绩兑现强但交易拥挤度过高；中下游软件应用长期行业空间更大、拥挤度显著更低，超额收益潜力更大。中下游估值安全边际更高软件开发指数PE(TTM)为170.6倍，低于上市以来76%以上时间区间，相较于上游算力硬件的高估值，软件板块安全边际更高。PE170.6×

MARKETSIGNAL软件开发ETF逆市活跃