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仅供机构投资者使用证券研究报告|公司深度研究报告豫园股份：瘦身健体再出发，打造全球化消费产业集团2026年4月13日

豫园股份：瘦身健体再出发，打造全球化消费产业集团豫园股份：复星生态核心产业旗舰，开启新一轮发展周期。公司1990年在上交所挂牌上市，为“中华商业第一股”，2002年复星集团成为公司第一大股东，公司深度融入复星生态加速转型；2018年公司完成重大资产重组，注入复星旗下地产、商业、物业等优质资产，实现从区域商业运营商向全国性产业集团的转变。2024年之后，受地产等业务拖累，公司业绩暂时承压，随即启动全面战略调整，优化资产结构，退出非核心业务，聚焦核心消费和商业运营主业，开启新一轮发展周期。消费产业：文化赋能多品牌矩阵，全球化打开增长空间。公司围绕大消费构建了囊括时尚珠宝、餐饮、表业、美丽健康等在内的丰富产业矩阵，结合豫园商圈这一稀缺区位，形成文化+IP+区位的独特优势。1）珠宝：老庙品牌底蕴深厚，公司在此基础上进一步推进品牌年轻化，将好运文化精准触达各年龄层，不断提升品牌声量和影响力；渠道方面逐步退出低效门店和聚焦核心区域，并扩展免税和海外等新市场；产品方面推动工艺创新和升级，以国潮与古法工艺打造契合高净值和年轻群体的产品，市场认可度稳步提高，板块有望企稳向好。2）其他消费：公司广泛布局多元消费矩阵，各板块联动豫园商圈实现品牌展示、线验与消费转化的深度融合，形成多品类协