2026年上半年非标产品观察：非标产品持续压降，资产风险仍然存在.docxVIP

非标产品持续压降，资产风险仍然存在

——2026年上半年非标产品观察

联合资信公用评级一部

随着信托、融资租赁等行业监管制度陆续落地，叠加一揽子化债政策与城投企业退平台进程的持续推进，中国非标市场正经历深度转型与结构调整，新增供给持续收缩，城投企业非标产品违约风险事件仍时有发生，部分高债务压力区域和弱资质尾部城投平台面临的风险尤为突出，引起市场各方广泛关注。

研究报告

摘要

中国非标市场在监管持续引导下进入深度转型与结构调整阶段。信托行业监管框架迎来系统性重构与持续深化，推动信托业回归资产管理和服务本源。融资租赁方面，监管明确将融资平台业务划为“退出类”，不适格租赁物类融资租赁业务面临一定置换压力。市场运行方面，2026年1－6月债权投资计划登记及发行缴款规模延续下滑趋势；2026年6月末，山东、四川、江苏存量债权投资计划规模压降效果明显；交通运输类、园区基础设施领域仍为前两大投资领域。资金信托投向持续向证券市场倾斜，传统非标融资业务进一步压降。2026年1－6月全行业租赁融资财产价值同比略有增长。风险层面，山东、陕西、云南等地非标风险事件仍时有发生，部分高债务压力区域、非标舆情多发区域、弱资质尾部城投平台面临的风险仍需持续关注。

研究报告