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信用衍生品（CDS）定价与对手方风险计量

信用违约互换（CDS）作为全球场外衍生品市场中最具代表性的信用风险管理工具，自诞生以来便在信用风险转移、资产定价优化等方面发挥着重要作用。随着金融市场的不断发展，CDS的产品形态日益丰富，交易规模持续扩大，其定价的合理性与风险计量的准确性，不仅直接关系到交易双方的收益与风险，更会影响整个金融体系的稳定性。从全球市场的发展历程来看，CDS定价体系经历了从简单到复杂、从理想化到贴近现实的演化过程，而对手方风险的计量与纳入，正是推动定价框架不断完善的核心动力之一。尤其是在国际金融危机之后，市场参与者普遍意识到，脱离对手方风险的CDS定价无法真实反映合约的实际