原创力文档内容目录
1.2004-2006年起步与建制3
2.2007-2013年银信合作与资金池5
3.2014-2016年同业理财攀升：链条拉长与资金空转7
4.2017-2021年资管新规过渡期：增速中枢明显回落11
5.2022-2024年净值化转型：超预期回撤与负反馈15
6.2024年末-2025年净值化整改：估值真实性回归17
7.2026年以后全面净值化：低利率下的新周期与展望18
8.风险提示21
图表目录
图1：银行理财规模变化、发展阶段与监管政策演变（万亿元）3
图2：同业链条中的资金空转与加杠杆8
图3：
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