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第八章债券定价与风险管理北京大学光华管理学院证券投资学课程

Contents本章知识框架证券投资学第八章·债券投资分析，从基础概念到组合管理的完整知识脉络。01债券基础知识体系02债券定价原理与模型03利率风险度量与管理04久期与凸性应用05债券组合管理策略

CHAPTER01债券基础知识体系构建固定收益证券分析的认知框架

BONDFUNDAMENTALS债券的本质与基本要素债券作为标准化债务契约，其价值源于未来现金流的折现总和。四个核心要素共同决定债券的风险收益特征，构成定价模型的基础输入参数。Definition债券定义：发行人依法发行的债务凭证，承诺按期支付利息并到期偿还本金，具有法律约束力的债权债务关系证明。ParValue￥100/￥1,000面值：债券到期时的偿还金额，通常为100元或1000元整数倍，是计算利息和折溢价的基础参照值。Maturity1Y—10Y期限：从发行日至到期日的时间跨度，直接影响利率风险暴露程度，短期与长期债券风险特征显著不同。CouponRate固定/浮动票面利率：年度利息支付占面值的百分比，决定现金流分布形态，固定利率与浮动利率债券风险特征存在本质差异。传统债券凭证实物·标准化债务契约的物理载体

BONDCLASSIFICATION债券的多维分类体系债券分类体系呈现三维特征：发行主体决定信用风险层级，付息方式影响现金