半导体设备行业专题：AI需求爆发叠加进口替代，国产设备厂商的黄金窗口.pptxVIP

核心观点

行业现状：AI主导本轮景气周期，逻辑与存储呈现结构性供需紧张。从产业基础看，逻辑与存储芯片分别承担计算与数据存取职能，是AI算力体系的两大核心硬件环节。北美云厂商资本开支持续上修，需求沿AI服务器向先进逻辑、HBM及企业级存储传导。逻辑端，先进制程产能扩张仍受CoWoS等先进封装能力制约；存储端，AI需求非线性增长叠加HBM对传统DRAM产能的挤占，供给释放相对缓慢，共同强化本轮上行周期的持续性。

设备受益：扩产与技术升级+国产替代。半导体设备行业当前的景气周期，主要围绕“AI需求、存储扩产、先进制程与先进封装、国产替代”四条主线展开。一是AI服务器与国产算力芯片加