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可持续航空燃料（SAF）全球产能爬坡对航空公司碳减排成本的影响

本报告概述

本报告聚焦于全球航空业脱碳进程中的核心矛盾——可持续航空燃料（SAF）的产能扩张如何重塑航空公司的碳减排成本结构。随着国际民航组织（ICAO）长期理想目标（LTAG）的推进及欧盟ReFuelEUAviation法规的正式生效，SAF已从“可选项”变为“必选项”。

报告沿“环境—技术—供需—博弈—战略”的递进逻辑展开，系统剖析了HEFA（加氢处理酯和脂肪酸）路线与电转液（PtL）路线的技术成熟度、原料供应约束及成本曲线，预测了2028年SAF价格与掺混份额强制令之间的博弈态势。核心发现表明，到2028年，全球SAF产能虽将实现大幅增长，但受限于废弃油脂原料的有限性及电转液技术的高昂成本，供给缺口仍将显著。航空公司面临的碳成本将从自愿碳抵消的“软成本”向强制掺混的“硬采购成本”刚性转化，预计到2028年，全球航空业因SAF强制令将额外承担约150亿至180亿美元的燃料成本增量。

本报告的核心战略建议聚焦于：航空公司必须构建“采购联盟锁定供应、垂直投资介入生产、优化机队控制吨公里能耗”的三位一体策略，以对冲地缘政治导致的废弃油脂供应链风险及电价波动带来的电转液成本不确定性。

核心发现与关键指标摘要表

分析维度

核心发现

关键数据指标

重要程度

技术路线

HEFA仍是中期主力，电转液为远期终极方