财务管理学课件第十一章资本成本.pptxVIP

第十一章资本成本财务管理学核心课程|筹资决策的量化基础

Contents本章内容框架财务管理学·第十一章·资本成本01资本成本概述：概念、构成与作用02个别资本成本：债务与权益资本的计算03加权平均资本成本：WACC的计算与权数选择04资本成本的应用：筹资与投资决策05本章总结：知识回顾与典型例题

CHAPTER01资本成本概述理解资本成本的本质内涵与决策价值

ConceptDefinition资本成本的概念界定资本成本是企业为筹集和使用长期资本而承担的代价，本质上反映了资金提供者要求的最低投资报酬率。它是连接筹资者与投资者的桥梁：对投资者而言是期望收益，对筹资者而言是使用成本。企业财务部门资金管理与成本分析工作场景01本质属性：资本成本是资金使用权让渡的价格，体现资金的时间价值与风险溢价，是投资者要求的最低回报率最低回报率02资本构成：长期资本包括权益资金（股东投入）和长期负债资金（债权人借出），两类资金来源均存在使用成本权益+负债03市场约束：在市场经济条件下，企业不能无偿使用资金，必须向资金提供者支付补偿，这构成企业财务决策的约束条件有偿使用04双重属性：资本成本既是历史成本的反映（已发生筹资的实际成本），也是未来决策的依据（新筹资的边际成本）边际成本

Chapter11·资本成本资本成本的构成要素资本成本由用资费用和筹资费用两部分构成。用资费用是