医药生物-医药反攻，关注创新药及产业链.docxVIP

行业投资评级

行业投资评级

强于大市|维持

行业基本情况

行业基本情况

收盘点位52周最高

52周最低

7675.19

9323.49

6943.82

行业相对指数表现

行业相对指数表现

医药生物沪深300

24%

20%

16%

12%

8%

4%

0%

-4%

-8%

lnvl2025-07-12%2025-092025-112026-022026-042026-07

lnvl

2025-07

-12%

资料来源：聚源，

医药生物行业报告

医药生物行业报告（2026.6.29-2026.7.3）

医药反攻，关注创新药及产业链

l投资要点

近期随着大盘资金再平衡，医药板块产业基本面积极向上的优势凸显，指数逐步走出此前调整的底部迎来估值的全面修复，考虑到26H1的BD超预期进展以及各重点新药数据读出的优异数据，我们预计创新药核心公司估值仍有持续上修空间。CXO板块兼具业绩确定性与估值性价比，龙头指引乐观，安评环节订单快速恢复，同时具备量价双重逻辑，看好景气度持续。

建议关注如下组合：

稳健组合：康方生物、恒瑞医药、翰森制药、泽璟制药、科伦博泰、三生制药、复宏汉霖、药明康德、凯莱英、康龙化成、药明生物

弹性组合：映恩生物、迈威生物、康诺亚、维立志博、益方生物、加科思、基石药业、荃信生物、德琪医药、昭衍新