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期权波动率交易策略（如跨式、宽跨式）实务

一、波动率交易的核心认知与策略逻辑

（一）期权波动率的本质与交易价值

期权波动率反映的是标的资产价格未来波动的预期程度，主要分为历史波动率与隐含波动率两类。历史波动率基于标的资产过往价格数据计算，体现的是已经发生的波动情况；而隐含波动率则是从期权当前价格反推出来的市场预期波动率，是期权定价的核心参数（郑振龙，2018）。在有效市场中，隐含波动率会围绕历史波动率波动，当隐含波动率处于历史低位时，市场预期未来波动较小，期权价格相对便宜；当隐含波动率处于历史高位时，市场预期未来波动加剧，期权价格随之走高。

波动率交易的核心逻辑在于通过对隐含波动率走势的判断获