原创力文档2026传统荧光灯向LEDT5转型期企业估值逻辑与并购机会深度研究
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TOC\o1-3\h\z\u29644摘要 3
1758一、传统荧光灯向LEDT5转型期企业估值失真诊断与归因 5
167591.1存量资产减值滞后与绿色溢价缺失的双重估值陷阱 5
269241.2国际照明巨头转型期估值锚点漂移的对比启示 11
47961.3基于技术替代周期的T5-LED价值衰减修正模型构建 15
32365二、商业模式重构驱动下的估值逻辑重塑与机会识别 19
253222.1从产品销售到光环境服务订阅的现金流重估机制 19
237362.2并
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