原创力文档行业深度
六个问题看白电二季报白色家电
——盈利筑底、拐点将至
维持强于大市
核心观点
2026H1白电行业盈利承压，主因汇兑、铜价与减值等短期
扰动，龙头相对抗跌、二线分化，利润加速向一线集中。行业基
本面正在筑底改善：海外仍是主要增量，出口优于内销，产业在
线排产显示空调10月
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