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证券行业研究部研究员研报撰写规范手册（执行版）

第1章研究报告撰写总则

1.1研究报告基本框架

核心章节通常包括：

-摘要：全文的高度浓缩，需在300字内概括核心观点、研究方法和关键结论，建议采用倒金字塔结构，将最重要的信息前置。

-研究背景与逻辑：阐述选题动因，需结合行业周期数据（如近三年券商行业平均研报覆盖率约为68%），说明分析的必要性与市场空白。

-方法论：采用多因子模型时需注明变量选取标准（如动量因子选取标准为月度换手率＞30%），量化报告需标明样本区间（如2018-2023年沪深300成分股）。

-核心观点：分点列示，每项观点需提供支撑数据，如“行业估值处于历史20%分位数水平”需附具体区间对比（2020-2023年PB均值1.35）。

-投资建议：需量化风险收益比，例如“推荐标的A，目标价50元，置信区间±10%，胜率测算基于80%历史回测准确率”。

框架的动态调整需基于市场反馈，据某头部券商2022年Q4调研显示，调整后的报告框架采纳率提升15%。

1.2撰写风格与语言要求

专业性与可读性需平衡。避免使用“我们认为”“可能”“或许”等主观表述，改用实证数据支撑。例如，预测行业增速时，应写“基于CAGR3.2%的预测，行业2025年营收将达8500亿元，相较2023年复合增长2.1倍”。

语言规范要点：

-术