A股动静框架之静态指标：9月，静待秋季访美.pptx

2;;;股债相对收益率衡量当前股票资产内含收益率与国债收益率相比性价比如何。一般有“相除”、“相减”两种形式的计算方法，两者趋势变化相同，但“相除”的计算结果波动更大，更加方便与历史情形作对比。

截至2026年8月31日，两种形式的股债相对收益率均处于历史较高水平但较前期极值情况持续缓解，以2004年以来分位数衡量，代表股票资产当前相比于债券资产的性价比较高，表明经济复苏的信心仍处低位。26/8/31相除与相减这两种指标形式分别为1.01、0.01%，上一轮2025年指标高点为4月7日的1.64、1.05%，指标历史中位数为0.50、-1.66%。（分位统计自2004年以来）;上述股债