纺织服装行业26中报业绩综述：内需高端出色，出口拐点可期.pptx

21、品牌服饰：高端好于大众，多个细分板块龙头Q2超预期行业回顾：Q2景气较Q1走弱，但分化趋势继续，高端仍然好于大众26Q2服装整体消费景气环比Q1下降：从社零数据来看，服装鞋帽针纺织品，26Q1+9.3%，但1-7月累计增速下降至5.8%，主要与Q2整体消费环境走弱、板块流水降速有关26Q2景气分化，高端仍然好于大众：港股运动26H1收入增速达到9%，其中增速最快的安踏体育主要来自高端户外品牌矩阵高速增长；A股从Q2表现来看，运动时尚、高端女装板块的收入增长和利润弹性表现好于大众男装及休闲装板块，我们预计与较低的基数以及股市、房市稳定下的财富效应有关；家纺板块受益大单品策略，Q2仍有板块