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食品饮料行业酒类中报总结：白酒出清加速，多雨%26需求影响啤酒兑现.docx

食品饮料行业酒类中报总结：白酒出清加速，多雨%26需求影响啤酒兑现.docx

    内容目录

    白酒板块：行业加速出清，首推贵州茅台，关注α区域酒配置价值 5

    收入端：26Q2加速出清，区域酒初显经营韧性 5

    利润端：毛销差拖累净利率表现，缺乏营收支撑的二线酒企盈利压力更高 9

    机构持仓：26Q2基金重仓大幅减持白酒，主动权益配置位于史新低低配 13

    投资建议：首推贵州茅台，关注α区域酒不错的配置容错率 16

    啤酒板块：需求疲软多雨影响26Q2业绩兑现，关注稳健生息价值 23

    风险提示 27

    图表目录

    图表1：2026H1白酒板块重点标的营业收入（亿元）及同比增速 5

    图表2：2019年至今分季度白酒板块营业收入同比增速

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