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2025年金融行业投资部投资总监投资策略制定手册

第1章投资环境分析

当前，全球经济格局正经历深刻调整，不确定性显著增加。作为投资决策的基石，对宏观环境的全面洞察显得尤为重要。投资总监的投资策略必须植根于对当前及未来投资环境的深刻理解。本章旨在系统梳理影响2025年金融行业投资的关键外部因素，为后续策略制定提供环境框架。

1.1全球宏观经济形势展望

全球经济能否在2025年实现温和复苏，仍是悬而未决的核心议题。一方面，前期超宽松的货币政策和大规模财政刺激措施累积了效果，支撑了部分核心经济体的短期增长动能。例如，美国消费支出在2024年展现出一定的韧性，部分得益于劳动力市场的稳固。然而，另一方面，顽固的通胀压力迫使主要央行维持紧缩基调，全球范围内的增长前景因此受到抑制。IMF等国际机构普遍下调了2025年全球经济增长预期，部分原因在于对持续加息路径及其经济影响的担忧加剧。

结构性分化将持续存在。新兴市场与发达经济体之间的增长差异可能进一步扩大。新兴市场，特别是受益于价格周期回暖或拥有更强财政空间的地区，或能展现相对更快的增长势头。但地缘政治风险、资本外流压力以及内部结构性改革的滞后，同样可能构成制约因素。能源和粮食价格的波动性，以及其对供应链成本和通胀传导的影响，仍将是需要密切关注的风险点。一个不容忽视的趋势是，全球产业链的“再平衡”或“多元化”进程可能加速，但这将是一个长期且充