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因子投资在SmartBeta产品中的应用

一、引言

传统市值加权指数作为资本市场运行的晴雨表和居民资产配置的核心基准，长期以来在指数化投资领域占据主导地位，但随着市场有效性提升和投资者需求的多元化，传统市值加权方式天然存在的高估值个股超配、风格集中度高、风险收益比存在优化空间等问题逐渐受到行业关注。在此背景下，SmartBeta作为一类融合被动投资透明低成本、主动投资追求超额收益优势的指数产品品类，在过去二十余年间实现了快速发展，成为普通投资者资产配置的重要选择。而支撑SmartBeta产品从概念走向大规模实践的核心方法论，正是经过半个多世纪学术验证和机构实践沉淀的因子投资体系。因子投资通过识