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数字金融、动态能力与企业数字化转型

本文基于2015-2025年中国A股3200余家实体制造企业的微观面板数据，匹配课题组2023-2025年对全国187家制造企业的实地调研一手资料，累计获取企业数字金融使用台账、动态能力建设记录、数字化转型进程数据超过120万条，构建“数字金融供给—企业动态能力提升—数字化转型落地”的完整传导机制分析框架，突破现有研究中对三者中介传导路径识别模糊的局限，系统量化数字金融对企业数字化转型的边际贡献与异质性效应，为中国数字金融体系精准赋能实体经济数字化转型提供扎实的经验证据与政策优化方向。

摘要

当前中国实体经济数字化转型已经进入“资金密集投入+能力体系重构”的深水区，传统金融体系的期限错配、风险偏好错配等结构性矛盾，已经成为制约大量实体企业尤其是中小制造企业推进数字化转型的核心瓶颈。数字金融作为数字技术与金融服务深度融合的新型金融业态，能否通过重塑企业的动态能力体系，最终破解实体企业数字化转型的融资约束与能力短板，是当前数字经济与实体经济融合领域亟待回答的核心理论与现实问题。本文以2015-2025年中国A股3217家实体制造企业为核心研究样本，匹配课题组2023-2025年对全国187家不同规模制造企业的实地调研一手资料，累计获取企业数字金融使用台账、动态能力建设记录、数字化转型进程数据超过120万条，构建“数字金融供给—企业动态能力提升—数字化