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高频数据下已实现波动率的估计

一、引言

波动率作为衡量资产价格波动程度的核心指标，是金融风险管理、资产定价、投资策略制定等领域的核心输入变量。传统的波动率估计方法多依赖于日度甚至月度的低频数据，难以精准捕捉资产价格的日内波动特征，尤其在市场受到突发消息冲击、流动性急剧变化的场景下，低频估计结果往往存在较大偏差。随着信息技术的快速发展，金融市场的交易数据记录精度不断提高，分钟级、秒级甚至毫秒级的高频数据逐渐成为学术研究与实践应用的重要数据源。在高频数据基础上发展起来的已实现波动率估计方法，凭借其无参数、高精度的优势，成为当前波动率研究领域的热点方向。本文将系统梳理高频数据下已实现波动率估计的基础