铁合金月报：供需双减，成本支撑震荡回暖.pptxVIP

l主要结论

2026年7月国内锰硅、硅铁期货整体呈分化震荡走势，锰硅冲高回落，硅铁两轮冲高后于7月企稳回升。锰硅主力合约年初低位5948元/吨，3月底冲高至6720元/吨，7月23日回落至5670元/吨，跌破主流生产成本；硅铁主力合约7月自5600元/吨回升至5800元/吨以上，现货钢招价格稳步上行，基差均处于高位。

成本端，上半年煤电价格波动、电价区域分化主导行情。年后煤价回暖、电价上涨为合金价格提供支撑，4月后风季电价下调、煤价回落压制价格，7月煤电价格再度回暖。原料方面，锰矿上半年先涨后跌，1-6月进口1447万吨，同比增长21.6