油脂：消息激发做多情绪升温，棕油趋势或仍需等待.pptx

油脂：消息激发做多情绪升温棕油趋势或仍需等待

农产品/2026.7.26;;

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Y2609;

u棕榈油——（国际）供需格局近弱远强没有改变趋势转折稍嫌太早

?近弱：印马现实库存偏高，7-10月仍是季节性增产季，7月马棕库存预计继续增加。食用消费难增、生柴消费增加延后，中期产区库存趋增。

?远强：（1）印尼B50计划7月1日执行，全面B50需要3个月过渡期；油价持续上涨，印尼生柴利润转好，B50目标更易实现。

（2）短期部分地区有干旱迹象，整体墒情仍良好。若8-10月干旱，产量受损通常滞后10个月，产量偏低预计主要体现在2027年二季度。

u豆油——国