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自然语言处理在监管问询函风险识别中的应用

一、监管问询函风险识别的现状与痛点

（一）监管问询函的内涵与风险识别核心需求

监管问询函是证券监管机构针对上市公司信息披露异常、经营行为存疑等情况发出的质询文件，是资本市场事中事后监管的重要手段之一。其核心目的在于督促上市公司补充披露关键信息、解释异常经营行为，进而提升信息披露质量，保护中小投资者合法权益（王化成等，2019）。从风险识别的角度来看，监管问询函本身蕴含着丰富的风险信号：一方面，问询函的指向性问题往往直接对应上市公司可能存在的合规风险、财务风险或经营风险，比如针对“商誉减值计提合理性”的问询，通常意味着公司存在业绩虚增或资产不实的潜在风险；另一方面，上市公司对问询函的回复质量、回复速度也能反映其风险应对能力与信息透明度。因此，精准识别问询函中的风险点、判定风险等级并提前预警潜在风险，是监管机构提升监管效率、防范资本市场风险的核心需求。

（二）传统风险识别模式的瓶颈

长期以来，监管问询函的风险识别主要依赖人工完成，监管人员需要逐份阅读问询函文本、梳理关键问题、结合上市公司公开信息进行分析判断。这种模式在资本市场规模较小、问询函数量有限的阶段尚能满足需求，但随着资本市场的快速发展，上市公司数量不断增加，问询函的数量与复杂度也随之提升，传统模式的瓶颈逐渐凸显。首先是效率低下，每年大量的问询函与回复文本需要人工处理，监管人员往往面临巨