食品饮料行业研究周报：白酒关注旺季备货和批价表现，黄酒推进结构升级和扩渠道.pdfVIP

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业白酒关注旺季备货和批价表现黄酒推进

研结构升级和扩渠道

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——食品饮料行业研究周报

投资摘要：评级增持（维持）

每周一谈：白酒关注旺季备货和批价表现黄酒推进结构升级和扩渠道

2026年09月08日

白酒去库存策略延续，关注旺季备货和批价表现。白酒上市公司中报报表压力

释放，白酒延续去库存策略，根据酒业家和微酒，泸州老窖、水井坊渠道库存

行回落，其中水井坊渠道库存同比下降约50%、库存结构进一步优化。行业面临王伟分析师

业经营压力下，酒业积极在渠道和产品层面进行营销改革，Q2茅台提高直营比SAC执业证书编号：S1660524100001

例、渠道向C销售改革延续，五粮液收紧厂家渠道政策带动批价上行。

研展望三季度，高端酒旺季前挺价、管控价格体系，有利于稳定旺季渠道预期，

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