流动性|0元逆回购、等量买断式与500亿元国债买卖.docx

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固收定期报告/

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如何理解央行近期操作? 4

下周关注:资金面扰动较少,关注央行态度 6

央行:隔夜与7D逆回购到期,公开市场大幅净回笼 6

政府债:下周净融资基本持平,供给对资金面的扰动不强 7

市场资金供需:大行融出恢复,资金价格维持中性偏松 9

存单:发行收缩、价格稳定,下周到期压力回升 12

一级市场:发行收缩,1Y为主 12

二级市场:中小行仍是主要买盘 14

票据与汇率:票据利率低位稳定,人民币汇率维持偏强 16

风险提示 17

图表目录

图1:大行净融出季节性 5

图2:中小行净融出季节性 5

图3:2026

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