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影子银行体系的规模测算与风险

一、影子银行体系的规模测算

（一）影子银行的定义与范畴界定

影子银行并非单一的金融机构或业务，而是一类游离于传统银行监管体系之外、从事信用中介活动的金融形态统称。国际层面，巴塞尔银行监管委员会将其定义为“在正规银行体系之外，可能引发系统性风险或监管套利的信用中介活动与机构”（巴塞尔银行监管委员会，2011），该定义强调了影子银行的监管套利属性与系统性风险隐患。国内由于金融体系以间接融资为主，影子银行的范畴更贴近“类信贷”业务，核心是绕开传统银行信贷额度与监管限制，为实体经济提供融资支持。国内学者李扬将我国影子银行划分为三类：一是银行体系内部的影子业务，如银行理财产品、同业代付等；二是非银行金融机构开展的类信贷业务，如信托计划、券商资管产品、基金子公司专项资产管理计划等；三是民间金融活动，如民间借贷、小额贷款公司的部分高风险业务等（李扬，2013）。不同的范畴界定直接影响规模测算的覆盖范围，若仅统计非银行金融机构的类信贷业务，会遗漏银行内部的影子业务；若将民间金融全部纳入，则可能高估影子银行的风险敞口，因此明确统一的界定标准是规模测算的前提。

（二）主流的规模测算方法

目前全球范围内主流的影子银行规模测算方法主要有三类，各类方法的适用场景与优缺点存在显著差异。第一类是基于信用中介链条的全口径测算方法，由金融稳定理事会提出，核心是追踪影子银行的“资金来源-