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ABS回收透视系列：

信用类不良ABS回收图鉴—从市场到回收因子分析

2026年9月

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内容

01不良ABS市场概况

02不良ABS产品发行情况

03信用类不良ABS存续期回收表现

04信用类不良资产历年回收示例

05信用类不良

05信用类不良ABS回收影响因子

观点摘要

信用类不良ABS的转让对价自2023年以来持续走低，其根本原因在于基础资产回收水平的逐年下降，且这一趋势在国有银行中尤为显著(十年下降约5%),而股份制银行虽然对价绝对水平更低，但两者差异正随时间推移逐步收窄。

在回收承压的背景下，机构之间分化显著。国有银行凭借优质客群和多元催收手段回收表现优于股份制银行且股份制银行后期回收空间压缩更为严重。

个人信用类不良贷款ABS的整体回收率和首年回收占比均呈下降趋势，前期回收黄金窗口收窄，中后期催收的边际贡献正在显现，这体现了银行在不断完善催收机制。

回收承压背景下，回收估值拟合精度亟需提高。应当体现产品自身属性所带来的分化，或是银行对风险的精细化管理对不良资产回收效果的影响。

注：本次分析是根据公开信息所作的案头分析，我们并没有与任何机构进行访谈或其他任何形式的互动沟通。在相关信息缺失或保密的情况下，本次分析并未涵盖所有与我们方法论直接相关的指标。

银行间信贷类不良资产证券化产品(不良ABS)市场概况

主流产品趋势愈发突出，发行规模创新高

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