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金融行业合规部专员内幕交易防范手册（执行版）

金融行业合规部专员内幕交易防范手册（执行版）

第一章内幕信息认定

1.1内幕信息的定义与特征

什么是内幕信息？简单来说，它是指尚未公开、可能对公司证券价格产生重大影响的、非公开的重大事项。但这个定义背后，藏着复杂的法律界定和现实场景的模糊性。比如，一家上市公司高管得知的、可能影响未来并购决策的初步意向，即使未公开，也可能构成内幕信息。

内幕信息的核心特征是“未公开性”和“重大性”。前者意味着信息处于秘密状态，尚未进入公共领域；后者则要求信息具有足以引起市场波动的潜在影响力。比如，某银行计划下调存款利率的内部讨论，若泄露给市场，足以引发股价剧烈变动，便属于内幕信息。

但现实中的信息认定往往更棘手。同样是内部消息，为何有些会被认定为内幕，有些则不然？这取决于其是否满足法律规定的“重大性”标准。

1.2内幕信息的具体类型

内幕信息的类型多样，实践中常分为两类：一是法定内幕信息，二是自律性内幕信息。前者由《证券法》明确列举，后者则由交易所根据市场情况补充规定。

法定内幕信息通常包括：

-公司订立重要合同，可能对财务状况产生重大影响；

-公司股权结构发生重大变化，如收购、合并等；

-公司重大投资计划，如大规模并购或资产剥离；

-公司发生重大亏损或资产损失；

-公司章程、注