银行经营专题报告之三：当DR成为贷款定价基准锚之后，兼论利率调控框架改革.pptx

7月以来，各地首批以DR为定价基准的贷款先后落地，国股行及部分地方法人银行均已布局。DR对公贷款的推出将贷款定价从LPR单一定价锚推向“LPR+DR”双锚并行时代。基于我国基准利率改革的当前阶段，本文回顾利率调控框架与传导机制演进过程，参照海外基准利率改革的相关经验，对我国基准利率体系建设与下阶段改革方向提出一些思考。

现阶段改革聚焦市场基准利率优化，DR逐步成为利率谱系新锚点。从易纲行长时期到潘功胜行长时期，央行利率调控机制与传导体系建设进入结构性迭代阶段。易行长主导构建了“短端OMO+中端MLF”多锚并行的利率调控框架与传导体系。这一框架