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证券研究报告·策略动态

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今年ETF市场格局出现哪些变化

投资策略

核心观点：今年以来，股票型ETF市场规模缩水超过1万亿元。但本轮ETF市场最重要的变化不是简单的规模下滑，而是ETF的工具属性从“机构宽基配置”转向“主题与成长宽基交易”,

零售与交易型资金用ETF表达赛道观点。对策略研究而言，ETF流量与持仓结构对市场风格、主题轮动、赛道拥挤度的指示意义上升，对传统被动资金持续入市、宽基定投配置叙事的解释力下降。ETF资金结构应升级为与估值、拥挤度等指标并列的常规监控变量：总量看风险