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并购重组估值方法

一、并购重组估值的核心内涵与底层逻辑

（一）并购重组估值的本质界定

与常规的企业价值评估不同，并购重组估值并非简单对标的资产的当前公允价值进行测算，而是围绕交易目的，对标的资产的独立价值、交易协同价值与风险补偿进行综合考量的过程。从本质上看，并购估值是交易双方对标的未来收益权的定价博弈，其结果不仅取决于标的自身的基本面，还受到交易结构、支付方式、业绩承诺等多种交易因素的影响（姜付秀等，2019）。常规企业估值通常站在现有股东的视角，衡量企业持续经营下的内在价值；而并购估值则需要站在收购方的视角，考虑收购完成后标的资产能够为收购方带来的增量价值，这也是并购估值与普通估值最核心的