龙湖集团(00960)守底线谋长远，穿越周期再出发.docxVIP

港股研究丨公司深度丨龙湖集团（

港股研究丨公司深度丨龙湖集团（00960.HK）

守底线谋长远，穿越周期再出发

——龙湖集团深度覆盖报告

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报告要点

1）公司化治理成熟，确保经营治理的稳定性和决策效率。2）坚持长期主义和以始为终的经营理念，2011年即明确“持商业”，成为下行周期的压舱石和稳定器；坚守财务纪律，恪守安全底线；勤奋和专业是立身之本，坚持做难而正确的事情。3）开发业务的拖累逐渐甩掉，运营和服务持续贡献增量；最晚到2028年，开发业务收入占比或将降至50%以下；存量商场持续投入Capex改造提振经营，且每年均有新开增量；物管已清退部分低效项目，若后续加大外拓力度，也将带来更大的增量确定性。4）短期业绩承压，未来增长可期。

2026-07-31港股研究丨公司深度投资评级买入丨首次公司基础数据当前股价（

2026-07-31港股研究丨公司深度投资评级买入丨首次

公司基础数据

当前股价（HKD）

6.92

注：股价为2026年7月30日收盘价

龙湖集团（00960.HK）

守底线谋长远，穿越周期再出发

——龙湖集团深度覆盖报告

公司概况：构建生态协同的空间服务商

龙湖集团历经三十余年发展，依托稳定治理和存量资产，由传统开发商转型为“开发、运营、服务”协同发展的综合空间服务商。公司以“空间即服务”为战略主线，构建了地产开