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方差伽马模型下的期权定价数值方法

一、引言：从传统定价模型到方差伽马模型的数值需求

（一）期权定价模型的演进与现实挑战

期权作为金融市场中核心的风险管理与投机工具，其定价准确性直接决定了市场参与者的决策效率与风险控制能力。传统的布莱克-斯科尔斯模型曾凭借简洁的解析解成为期权定价的行业标准，但该模型基于资产收益率服从正态分布、无交易成本等一系列理想假设，与实际金融市场中普遍存在的尖峰厚尾、极端波动等现象存在显著偏差（Hull，2018）。随着金融市场复杂度不断提升，投资者对更贴合现实的定价模型需求日益迫切，Levy过程类模型因能捕捉非正态分布的收益率特征，逐渐成为学术与实务领域的研究热点。

方差伽马模型作为Levy过程的重要分支，由Madan与Seneta于上世纪90年代初提出，它通过对布朗运动的时间变量进行伽马过程变换，使得资产收益率呈现出明显的尖峰厚尾特征，能够精准拟合股票、外汇等资产的实际价格波动（MadanSeneta，1990）。相较于其他Levy过程模型，方差伽马模型的参数具有明确的经济含义，分别对应资产的漂移率、波动率以及偏度特征，这使得模型的校准与解释更为便捷，也为其在实务中的广泛应用奠定了基础。

（二）数值方法在方差伽马模型定价中的核心地位

尽管方差伽马模型在拟合现实市场方面具有显著优势，但该模型并不具备布莱克-斯科尔斯模型那样简洁的解析定价公式，其解析解涉及复